Bitcoin’de (BTC) fırtına öncesi sessizlik mi?
Kripto yatırımcıları yeniden bir öbür belgisiz konjonktürle sınanıyor. Ekim ayını epeyce sert bir türbülansla geçiren ve skandal bir çöküşe imza atan kripto piyasası kasım ayının birinci yarısında karışık sinyaller verdi.
ABD’de bütçe görüşmelerinin tıkanması sonucu federal hükümetin kepenkleri indirmesi, piyasaların yakından takip ettiği makroekonomik bilgilerin açıklanmasını sekteye uğratmasının yanı sıra meçhul bir ortam yarattı. Tüm bu hengamede başta Bitcoin olmak üzere kripto piyasası kan kaybederken, kimi analistler ise yakın geleceğe dair optimist bir tablo çizdi.
“Bitcoin fiyat döngüsü bozulmadı” iddiası
Kripto analisti Egrag, Bitcoin’in geçmiş boğa piyasalarını (yükseliş dönemlerini) inceleyerek, her yarılanma (halving) devrinde döngülerin giderek uzadığına dikkat çekti. Analiste nazaran bu model, 2011’den bu yana dengeli bir formda devam ediyor: “2011’de 742 gün süren birinci döngü, 2017’de 1.064 güne kadar uzadı. Şu anda devam eden dördüncü döngü 1.078 günü geride bıraktı ve şayet ortalama 160 günlük ek bir uzama yaşanırsa, yeni tepe 2026 mart ayı civarında görülebilir” diye konuşan analist ekledi: “Bu, Bitcoin’in geçmişe kıyasla daha olgun ve istikrarlı bir piyasa haline gelmesinin doğal sonucu.”
“Her iki periyotta de güçlü yükseliş gelmişti”
Egrag, Bitcoin’in 2022 sonlarından bu yana değerli yararlar elde ettiğini hatırlattı ve lakin “boğa döngüsünün en dik ve en süratli yükseliş evresinin şimdi gelmediğini” tabir etti. Analist, geçmişteki uzun konsolidasyon periyotlarının (fiyatın dar bantta yatay hareket ettiği süreçlerin) akabinde sert ralliler yaşandığını hatırlattı.
CryptoQuant analisti MorenoDV ise piyasadaki mevcut sakinliğin “fırtına öncesi sessizlik” olabileceğini söyledi. Analiste nazaran stablecoin arz oranı, yani Bitcoin’in piyasa bedeli ile tüm stablecoin’lerin toplam kıymeti ortasındaki oran (SSR), tekrar tarihi taban düzeylerine geriledi.
Stablecoin rezervleri artarken BTC rezervinin azalması neye işaret?
“SSR şu anda 13 düzeyinde. Bu, Bitcoin’e nazaran rekor seviyede stablecoin rezervi bulunduğu manasına geliyor” diye konuşan Moreno devam etti: “Aynı durum 2021 ortasında ve 2024 başında yaşandı ve her iki periyotta de güçlü bir yükseliş geldi.”
Binance borsasındaki stablecoin rezervlerinin artarken Bitcoin rezervlerinin azaldığını vurgulayan analist, “Bu model her vakit satıcıların tükendiği ve güçlü yatırımcıların sessizce birikime geçtiği devirlerde ortaya çıktı” diye konuştu. Moreno, mevcut yapının “aşağı istikametli riskin hudutlu, üst istikametli potansiyelin ise genişlediği bir fırsat evresi” sunduğunu vurguladı.
Singapur merkezli yatırım şirketi QCP Capital, Bitcoin’in fiyat hareketlerinin giderek daha fazla makroekonomik faktörlere bağlı hale geldiğini vurguladı. Analist grup, ABD’deki hükümet kapanmasının süreksiz olarak önlenmesini “klasik bir topu taca atma politikası” olarak tanımladı.
“Zayıf istihdam dataları gevşek para siyasetine taban hazırlıyor”
Raporlarında, “Senato’nun 30 Ocak’a kadar finansmanı uzatması kısa vadeli riskleri azaltıyor lakin yapısal meseleleri çözmüyor” tabirlerine yer veren QCP grubu aralık ayında yapılacak ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısı öncesinde zayıf gelen istihdam datalarının “yumuşak iniş ve gevşek para politikası” senaryosunu güçlendirdiğini belirtti.
Kuruma nazaran, faiz indirimi beklentileri ve dirençli şirket kârları yıl sonuna kadar risk iştahını destekleyebilir. QCP Capital, “2026’ya kadar para ve maliye siyasetinin büyümeyi destekleyen bir çerçevede kalacağını” öngörüyor.
